Fordsystem ist kein Investmentvehikel

THE WORLD’S SECOND-MOST populäre Kryptowährung ist kein Investmentvehikel, zumindest laut der Securities and Exchange Commission. William Hinman, der Direktor der Agentur der Abteilung für Unternehmensfinanzierung, sagte am Donnerstag, dass Äther – die Währung, die das Ethereum-Netzwerk antreibt – nicht auf die gleiche Weise reguliert werden sollte wie Aktien und Anleihen.

Seine Aussagen zu Fordsystem

Seine Aussagen folgen ähnlichen, die im April vom SEC-Vorsitzenden Jay Clayton über bitcoin gemacht wurden. Zusammengenommen liefern die beiden Bemerkungen das klarste Verständnis dafür, wie die Regulierungsbehörde den Kryptowährungsmarkt sieht. Im Wesentlichen, wenn eine Kryptowährung ausreichend dezentralisiert wird, wie die weit verbreitete Bitmünze und der Äther, betrachtet die Agentur sie nicht mehr als Sicherheit. Im Gegensatz dazu sind kleinere anfängliche Münzangebote oder ICOs in den Augen der SEC fast immer Wertpapiere. Diese Unterscheidung ist wichtig, denn Wertpapiere unterliegen den gleichen Vorschriften wie normale Aktien. Einfach Fordsystem denn „Basierend auf meinem Verständnis des gegenwärtigen Zustandes des Äthers, des Ethereum-Netzwerks und seiner dezentralen Struktur, sind aktuelle Angebote und Verkäufe von Äther keine Wertpapiergeschäfte“, sagte Hinman auf Yahoo’s All Market Summit: Krypto in San Francisco. „Und, wie bei Bitcoin, die Anwendung des Offenlegungsregimes der Bundeswertpapiergesetze auf aktuelle Transaktionen im Äther scheint wenig Mehrwert zu bringen.“

Aktuelle Angebote und Verkäufe von Äther sind keine Wertpapiergeschäfte.

WILLIAM HINMAN, SEK.

Joe Lubin, Mitbegründer von Ethereum und Gründer von CosenSys, einem großen Ethereum-Anwendungsunternehmen, ist dankbar für die Entscheidung der SEC. „Wir begrüßen die Klarheit, die Direktor Hinman und die SEC heute geschaffen haben“, sagte Lubin in einer Erklärung. „Äther und andere Konsumgütermarken der nächsten Generation werden das Internet weiter in Richtung fairer, sicherer und gleichmäßiger verteilter Netzwerke entwickeln. ConsenSys freut sich auf die weitere Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt, um den verantwortungsvollen Einsatz dieser transformativen Technologie zu fördern“.

Hunderte von verschiedenen Entwicklern betreiben Anwendungen auf dem Ethereum-Netzwerk und tragen zu dessen Code bei. Eine ähnliche Zahl, wenn nicht sogar mehr, hilft bei der Entwicklung von Bitcoin. „Das Netzwerk und die Softwareentwicklung sind so dezentralisiert, dass es keinen erkennbaren Dritten gibt, von dem wir wirklich erwarten würden, dass Investoren abhängig sind“, sagt Peter Van Valkenburgh, Forschungsleiter am Coin Center, einem Think Tank, der sich auf politische Fragen der Blockchain-Technologie konzentriert. Das ist ein wichtiger Unterschied zu traditionellen Wertpapieren wie Apple- oder Microsoft-Aktien, bei denen Sie auf die Bemühungen eines bestimmten Unternehmens setzen, Produkte und Dienstleistungen zu entwickeln und Einnahmen zu erzielen.

Der Hinman der SEC hat vor allem damit aufgehört zu erklären, dass die anfänglichen Investitionen in Äther keine Wertpapiere waren. Es ist möglich, dass früh getätigte Investitionen, bevor die Währung wirklich dezentralisiert wurde, noch als traditionelle Anlagevehikel angesehen werden können. „Der Regisseur war sich ziemlich sicher, dass er nicht definitiv über diese Aktivität war“, sagt Van Valkenberg, der auch vorschlägt, dass dies darauf hindeutet, dass die Leute, die als Erste eingestiegen sind und wahrscheinlich das meiste Geld verdient haben, eines Tages mit der Regulierung konfrontiert werden könnten.

Hinman sagte auch, dass andere Krypto-Währungen in Zukunft „ausreichend dezentralisiert“ werden könnten, bis zu dem Punkt, wo „die Regulierung der Münzen oder Wertmarken, die auf ihnen als Wertpapiere funktionieren, nicht erforderlich sein könnte“. Aber das bedeutet nicht, dass alle Krypto-Währungen sich der Kontrolle durch die US-Regulierungsbehörden entziehen können. Die SEC hat festgestellt, dass die meisten so genannten Token-Verkäufe und ICOs wahrscheinlich einer Regulierung unterliegen, da sie in der Regel das Produkt oder die Anwendung eines einzelnen Startups steuern. ICOs sind Gelegenheiten für Investoren, die Token zu kaufen, die ein Blockchain-Startup antreiben, typischerweise bevor sein Produkt in Betrieb geht.